🚨 बजट 2026–27: Vision बड़ा, खर्च छोटा? रक्षा, कैपेक्स और बाजार पर बड़ा सवाल -

“रक्षा से रेल तक — क्या सरकार ने देश की आर्थिक रफ्तार पर ब्रेक लगा दिया?”

✍️ डॉ. विनय प्रकाश तिवारी
(SEBI पंजीकृत निवेश सलाहकार & Daddy’s International School, बिशुपुरा कांटा, चंदौली के संस्थापक)

हर साल बजट का दिन केवल सरकारी आंकड़ों का दिन नहीं होता। यह वह दिन है जब देश की आर्थिक दिशा, योजनाओं और प्राथमिकताओं का स्पष्ट चित्र सामने आता है। इस साल का बजट 2026–27 पढ़ते समय यही सवाल बार-बार उठता रहा:

“क्या सरकार ने देश की economic speed पर ब्रेक लगा दिया है?”

एक निवेश सलाहकार और शिक्षक दोनों की नजर से, बजट में स्थिरता दिखाई देती है। लेकिन वह आक्रामक सोच और तेजी नहीं दिखती, जिसकी आज भारत को जरूरत है।

🛡️ रक्षा बजट: Steady, लेकिन धीमा?

रक्षा के लिए इस वर्ष लगभग ₹5.95 लाख करोड़ का प्रावधान किया गया है। यह कुल सरकारी खर्च का लगभग 11% है।

प्रतिशत के हिसाब से हिस्सा वही है, लेकिन पिछले वर्ष के ₹6.81 लाख करोड़ के स्तर से तुलना करें तो यह वृद्धि अपेक्षाकृत कमजोर है।

जब “Make in India” के तहत भारत रक्षा निर्यातक बनने की दिशा में बढ़ रहा था, और दुनिया में भारत से हथियार खरीदने की चर्चा हो रही थी, तब domestic spending में यह ठंडापन सवाल खड़ा करता है।

क्या सरकार ने विस्तार की बजाय खर्च नियंत्रण मोड अपनाया?
क्या अन्य योजनाओं के लिए resources जुटाने की मजबूरी ने रक्षा बजट पर ब्रेक लगाया?

यह सवाल सिर्फ निवेशकों के लिए नहीं, बल्कि आम नागरिकों और देश की सुरक्षा के लिए भी अहम हैं।

🏗️ कैपेक्स: Incremental, Growth धीमी

पूंजीगत व्यय (CAPEX) को ₹11.81 लाख करोड़ से बढ़ाकर ₹12.9 लाख करोड़ किया गया।

यह केवल ₹1 लाख करोड़ की बढ़ोतरी दर्शाती है। आम भाषा में कहें तो: अगर देश को तेज़ी से विकास चाहिए, तो पहले निवेश बढ़ाना पड़ेगा।

Infrastructure spending का multiplier effect बहुत बड़ा होता है:

नए Jobs बनते हैं
Steel और Cement की demand बढ़ती है
Transport sector चालू रहता है
छोटे उद्योगों और कारोबार को काम मिलता है

₹14 लाख करोड़ या उससे अधिक का लक्ष्य देश को नई गति देता।
अभी ऐसा लगता है जैसे सरकार दो नावें संभाल रही है—Fiscal Discipline और Growth—और दोनों डगमगा रही हैं।

🚄 हाई-स्पीड रेल: भविष्य की राह

बजट में घोषणा की गई सात High-Speed Rail Corridors की:

मुंबई–पुणे
पुणे–हैदराबाद
हैदराबाद–बेंगलुरु
हैदराबाद–चेन्नई
चेन्नई–बेंगलुरु
दिल्ली–वाराणसी
वाराणसी–सिलीगुड़ी

यदि ये परियोजनाएँ समय पर पूरी होती हैं, तो यह न केवल Business और Tourism को boost करेगा, बल्कि Regional Development और Urban Connectivity को भी नई गति देगा।

यह कदम दर्शाता है कि सरकार Infrastructure में Vision जरूर रखती है, लेकिन तेजी और execution speed अभी चुनौती है।

⚡ PFC & REC: ऊर्जा क्षेत्र मजबूत

PFC और REC का restructuring ऊर्जा क्षेत्र के लिए अहम कदम है।

Power projects को वित्तीय सहायता
Electricity companies को ऋण सुविधा
Renewable energy और grid expansion को boost

यह कदम सिर्फ वित्तीय नहीं, बल्कि रणनीतिक निवेश और बुनियादी ढांचे के मजबूती की दिशा में भी महत्वपूर्ण है।

📉 Market & STT: निवेशकों पर असर

बजट में फ्यूचर्स और ऑप्शंस पर STT बढ़ाया गया:

Futures: 0.02% → 0.05%
Options: 0.15%

इससे active traders पर सीधा financial burden बढ़ा।

Market sentiment:
Investors ने बड़ी CAPEX, Tax relief और विकास के स्पष्ट संकेतों की उम्मीद की थी।
लेकिन बढ़ी हुई trading cost ने market confidence पर दबाव डाला।

Tax बढ़ाना सरकार के लिए आसान है, लेकिन smart economic policy नहीं।

💼 कर नीति और मध्यम वर्ग

Income Tax slab में कोई बदलाव नहीं।
महंगाई, EMI और रोजमर्रा के खर्च बढ़ रहे हैं, पर tax relief नहीं मिला।

Middle-class taxpayers के लिए यह disappointment है।
Fiscal discipline तो है, लेकिन राहत measures और growth acceleration कम हैं।

🎓 Education & Health

Education: ₹1.39 लाख करोड़ allocation, AI और Gaming पर जोर → भविष्य के लिए तैयारी
Health: 17 Cancer medicines पर शुल्क हटाना → मानवीय कदम

लेकिन ground-level education infrastructure अभी भी सुधार मांगता है।

💰 SGB Policy: भरोसे पर सवाल

Sovereign Gold Bonds (SGB) में rules बदलना निवेशकों के भरोसे को चोट पहुंचा सकता है।

पहले redemption tax-free था
अब नई व्याख्या → confusion और mistrust

Policy consistency का impact long-term investment decision पर पड़ता है।

📊 सरकारी वित्त की वास्तविकता

100 रुपये खर्च → 24 रुपये borrow किया गया
21 रुपये Income Tax, 18 रुपये Corporate Tax
Biggest share → states & old debt interest

Growth के लिए उपलब्ध funds सीमित, क्योंकि majority old debt servicing और transfers में जा रहा है।

🔍 खबरी न्यूज़ के सवाल जो हर citizen पूछेगा

क्या रक्षा और CAPEX की slow growth देश की security और infrastructure projects को affect करेगी?
STT hike और zero tax relief से investor confidence पर क्या असर पड़ेगा?
क्या fiscal discipline approach sustainable growth दे पाएगी?
High-speed rails और PFC/REC reforms ground-level impact कितनी जल्दी दिखाएँगे?
क्या cautious approach से भारत अवसर खो रहा है?

💡 सब मिलाकर यह कहा जा सकता है–

बजट 2026–27 संतुलित और सतर्क है।

Stability है, Growth speed कम है।
Government ने Fiscal Discipline अपनाया, लेकिन economic momentum और investor sentiment अभी challenge हैं।

देश को growth और jobs दोनों चाहिए। इसके लिए aggressive CAPEX और infrastructure spending की जरूरत है।
इस बजट ने सुरक्षा और stability दिखाई, लेकिन speed और momentum में थोड़ा compromise किया।

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